Ökologische Finanzwende

Auf den Finanzmärkten wird mit unserer Zukunft gehandelt. Aktuellen Berechnungen zufolge steuern wir global derzeit auf eine Erderwärmung von 3,2°C zu – was zu katastrophalen Folgen führen würde. Schon jetzt ist das Weltklima im Begriff, die 1.5°C-Schwelle des Pariser Klimaabkommens zu überschreiten. Jedes Zehntelgrad mehr hat gravierende Folgen. Milliardenbeträge sind währenddessen noch immer in Unternehmen investiert, deren Geschäftsmodell im Wesentlichen auf der Ausbeutung der Natur und der Nutzung fossiler Brennstoffe beruht.

Um im Hier und Jetzt aus dem Dauerkrisenmodus zu kommen und die Chance zu erhalten, unseren Kindern und Enkelkindern einen lebenswerten Planeten zu hinterlassen, braucht es deswegen eine ökologische Finanzwende! Und zwar keine auf Grundlage vollmundiger Versprechen von Banken, Versicherungs- und Vermögensverwaltungsgesellschaften, hinter denen allzu oft nichts Substanzielles steckt. Deshalb schauen wir genau hin und zeigen auf, wo es zu Greenwashing an den Finanzmärkten kommt.

Unter einer ökologischen Finanzwende verstehen wir Finanzmärkte, welche den Weg zur Klimaneutralität bereiten, anstatt das Klima weiter anzuheizen. Das Ziel ist, die Finanzmärkte nachhaltig auszurichten. Neben Klima- und Umweltaspekten schließt unsere Finanzwende deshalb Soziales und gute Unternehmensführung explizit mit ein.

Investitionen sind die entscheidende Stellschraube für saubere Mobilität, umweltfreundlicheren Strom und eine nachhaltigere Landwirtschaft. Gerade vor dem Hintergrund, dass heutige Investitionen noch Jahrzehnte nachwirken, gilt: Geld gestaltet die Welt.

Wir arbeiten durch unsere Aktivitäten daran, dass mehr Menschen die Notwendigkeit einer ökologischen Finanzwende erkennen und mit uns Druck für Veränderungen machen. Gleichzeitig macht Finanzwende konkrete Vorschläge für eine Politik, damit diese die notwendigen Rahmenbedingungen für die ökologische Finanzwende schafft.

Denn wir brauchen nicht nur nachhaltige Regeln für Finanzmärkte, darüber hinaus muss das Wirtschaften auf Kosten unserer Lebensgrundlagen von der Politik unprofitabel gemacht werden. Nur wenn der Weg raus aus der Klimazerstörung für alle klar ist, werden Investitionen helfen, die 1,5-Grad-Grenze einzuhalten.

Sustainable Finance, also die nachhaltige Ausrichtung von Finanzmärkten, wird oft als Allheilmittel für den enormen Investitionsbedarf beim Umbau zu einer nachhaltigeren Wirtschaft präsentiert. Grüne Finanzmarktregeln sollen nachhaltige Investitionen attraktiver machen und so Kapital an den Finanzmärkten umlenken. Doch das funktioniert nur begrenzt.

Grundlegende Defizite des Finanzsystems wie extreme Kurzfristigkeit und falsche Anreize können grüne Finanzmarktregeln nicht ausgleichen – das zeigt ein Bericht von Finanzwende Recherche. Werfen Investitionen in Öl- und Gasfirmen kurzfristig Gewinne ab, findet sich auch eine Person, die investiert – obwohl das die Klimakrise befeuert.

Damit das Finanzsystem einen größeren Beitrag zur nachhaltigen Transformation leisten kann, braucht es einerseits strengere grüne Finanzmarktregeln, die zum Beispiel Greenwashing unterbinden, und ihre vollständige Durchsetzung durch die zuständigen Aufsichtsbehörden. Vonnöten ist aber auch eine grundlegende Reform des Finanzsektors, die ihn insgesamt stabiler und zuverlässiger macht.

Zusätzlich bedarf es den richtigen Rahmenbedingungen aus der Politik, die dafür sorgen, dass sich nur noch die Investitionen rechnen, die mit dem Klimaschutz vereinbar sind. Dazu gehören beispielsweise der Abbau klimaschädlicher Subventionen, ein ausreichend hoher CO₂-Preis und eine passende Industriepolitik.

Wir setzen uns dafür ein, dass in grünen Finanzprodukten drinsteckt, was draufsteht. Mit dem zunehmenden Interesse an nachhaltigen Anlageformen hat sich Greenwashing zu einem großen Problem entwickelt, das sich seit dem Ukrainekrieg und der Energiekrise noch zugespitzt hat, wie eine Studie von Finanzwende Recherche 2023 zeigte.

Das perfide: Anleger*innen, die ihr Geld nachhaltig und CO2-arm investieren wollen, werden systematisch in die Irre geführt und ihr Geld heizt schlussendlich die Klimakrise weiter an. Finanzwende veröffentlicht kontinuierlich Studien und Recherchen, die das Ausmaß des Greenwashings auf den Finanzmärkten aufzeigen:

Der Boom grüner Anlagen hat einen Boom von Greenwashing mit sich gebracht. Finanzwende arbeitet kontinuierlich daran, dessen verschiedene Spielarten aufzudecken und setzt sich für bessere Regeln für nachhaltige Anlagen ein. Nur wenn es klare Kennzeichnungen gibt und Anlagestrategien transparent sind, können Anleger*innen sich sicher sein, dass ihr Geld tatsächlich nachhaltigen Zwecken zugutekommt.

Neben Greenwashing stellen Nachhaltigkeitsrisiken eine fundamentale Herausforderung für den Finanzmarkt dar. Banken und Versicherer bekommen einerseits die Folgen der Klimakrise zu spüren, wie z.B. Überschwemmungen und Dürren, die ihre Kund*innen betreffen. Gleichzeitig müssen müssen sie beurteilen können, inwieweit die Geschäftsmodelle der von ihnen finanzierten Unternehmen zukunftsfähig sind und welchen Risiken sie dadurch ausgesetzt sein könnten.

Die BaFin hat in den vergangenen Jahren immer wieder davor gewarnt, dass Banken und Versicherungen diese Risiken nicht ausreichend berücksichtigen. Um den Finanzmarkt zukunftssicher aufzustellen, braucht es neben klaren Regeln zu Greenwashing und Nachhaltigkeitsrisiken auch eine starke Aufsicht, die diese systematisch und aktiv durchzusetzen weiß.

Eine Finanzwende-Studie vom September 2024 zeigt, dass Greenwashing-Fälle den betreffenden Unternehmen erst dann finanziell schadet, wenn Aufsichtsbehörden diesen Fällen aktiv nachgehen. Und ein von Finanzende in Auftrag gegebenes Rechtsgutachten zeigt, dass die BaFin hier weitreichende Handlungsmöglichkeiten hat, die sie bisher nicht ausschöpft.

Die BaFin ist in der Verantwortung, die Vorgaben zur Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken verstärkt zu prüfen und systemweite Maßnahmen zu ergreifen. Darüber hinaus muss sie systematisch und proaktiv gegen Greenwashing vorgehen und sich operativ entsprechend aufstellen. Diese umfassenden Forderungen an die BaFin hat Finanzwende im Juli 2025 veröffentlicht.

In den vergangenen Jahren hat die EU Regeln für die Transparenz und Verantwortung großer Unternehmen im Bezug auf Nachhaltigkeit beschlossen. Dazu gehören Regeln für Nachhaltigkeitsberichte von Unternehmen (CSRD), die Klassifizierung nachhaltiger Investitionen (Taxonomie) und das EU-Lieferkettengesetz mit Sorgfaltspflichten für Menschenrechte und Umwelt (CSDDD). 

Obwohl manche dieser Regeln noch gar nicht in Kraft getreten sind, bereitet die europäische Kommission bereits eine radikale Abschwächung durch den „Omnibus“ vor. Das hätte verheerende Folgen für den nachhaltigen Umbau der Wirtschaft. Investor*innen und Banken brauchen Daten über die Umweltwirkung von Unternehmen, um deren Risiken zu bewerten und Investitionen in zukunftsfähige Geschäftsmodelle zu finanzieren. Gleichzeitig ist Transparenz für Anleger*innen unerlässlich, damit sie nicht Greenwashing auf den Leim gehen.

Lesen Sie hier, warum die neue Bundesregierung einen Kahlschlag bei den Nachhaltigkeitsregeln verhindern sollte.

Der öffentliche Sektor hat beim Thema Nachhaltigkeit eine Vorbildrolle. Die öffentliche Hand muss dafür sorgen, dass die eigenen Anlagen die gesellschaftlichen Anstrengungen nicht untergraben. Die größte öffentliche Kapitalanlage liegt bei der Versorgungsanstalt des Bundes und der Länder (VBL). Die VBL verwaltet die betriebliche Altersvorsorge von rund fünf Millionen Angestellten des Öffentlichen Dienstes und damit knapp 60 Milliarden Euro (Stand 2023).

Das Problem: Die Anlagestrategie ist extrem intransparent und die Nachhaltigkeitskriterien sind unzureichend – Investitionen in Kinderarbeit und fossile Energien sind möglich. Eine neue Anlagestrategie 2022 hat nur wenig Verbesserung gebracht und auch seitdem ist nur unzureichend nachgeschärft worden.

Mit der Intransparenz der VBL-Investments ist jedoch bald Schluss! Denn eine Klage vor dem Verwaltungsgericht Karlsruhe, die wir gemeinsam mit FragDenStaat unterstützt haben, war größtenteils erfolgreich. Das Gericht hat am 16. Juli 2025 entschieden: Die VBL muss offenlegen, wo sie das Geld der Versicherten investiert.

Die VBL darf nicht länger Angaben darüber verweigern, wie sie das Geld von Millionen von Pflichtversicherten investiert. Bisher hatte die VBL abgelehnt, die Informationen herauszugeben. Jetzt machte das Gericht klar: Als öffentliche Einrichtung darf sie die Auskunft über den Umgang mit den ihr anvertrauten Geldern, etwa zu Fragen der Nachhaltigkeit, nicht pauschal verweigern. Sie muss Zugang zu einzelnen Beständen des Portfolios mit Angabe der jeweiligen Assetklassen, Unternehmen, Land und Marktwert gewähren. Das Urteil ist noch nicht rechtskräftig.

Sobald die  Portfolio-Informationen vorliegen, werden wir sie uns anschauen und überprüfen, wie es mit den Nachhaltigkeitsversprechen der VBL wirklich steht. Wir fordern weiter, dass die VBL die ihr anvertrauten Gelder im Einklang mit den deutschen Klimazielen anlegt und kein Geld mehr in fossile Energien steckt.

Diese Forderung gilt auch für andere öffentliche Kapitanlagen: Es ist höchste Zeit, dass die Bundesregierung dieses Thema grundsätzlich angeht, öffentliche Mittel nachhaltig anlegt und als Vorbild die Wende am Finanzmarkt unterstützt.

Damit die ökologische Finanzwende gelingt, stellt Finanzwende konkrete Forderungen an die Politik:

• Wir fordern eine aktive BaFin, die sowohl systematisch und proaktiv Greenwashing unterbindet, als auch Nachhaltigkeitsrisiken im Finanzmarkt effektiv addressiert.
• Darüber hinaus sollten BaFin und Bundesregierung sich auf europäischer Ebene gegen den Kahlschlag der Nachhaltigkeitsverordnungen im Omnibus-Prozess einsetzen.
• Wir brauchen verbindliche und transparente Standards für nachhaltige Geldanlagen, damit Verbraucher*innen grüne Finanzprodukte von bloßem Greenwashing unterscheiden können.
• Der Bund muss als vorbildlicher Investor einen neuen Standard für verantwortungsbewusste Investments setzen. Die Bundesregierung sollte Nachhaltigkeitskriterien für ihre Kapitalanlagen am 1,5°-Ziel des Pariser Klimaabkommens ausrichten, regelmäßig an die neusten wissenschaftlichen Erkenntnisse anpassen und Transparenz über die öffentlichen Kapitalanlagen herstellen.
• Die Klimakrise wartet nicht, die Uhr tickt. Es braucht mutiges und entschlossenes Handeln von der Politik. Nur so werden die Finanzmärkte einen Beitrag zum nachhaltigen Umbau der Wirtschaft leisten. Finanzwende arbeitet weiterhin daran, den nötigen Druck zu erzeugen.