Sie kaufen die Welt, wir zahlen den Preis – Unser Leben, ihr Profit

Wenn Finanzinvestoren in den Gesundheitsbereich drängen, wird es besonders kritisch. Sie kaufen Arztpraxen und Kliniken, gestalten Abläufe radikal um – mit nur einem Ziel: maximaler Profit in kürzester Zeit. Die Zeche zahlen nicht die Finanzinvestoren, sondern die Beschäftigten und Patient*innen. Besonders drastisch zeigen sich die Folgen in den USA. Dort nehmen in von Finanzinvestoren übernommenen Krankenhäusern Stürze, Sepsis-Fälle und Wundinfektionen messbar zu. In aufgekauften US-amerikanischen Pflegeheimen stieg sogar die Sterblichkeitsrate.

Auch in Deutschland ist der Trend spürbar – besonders im Pflegesektor. Über Jahre hinweg wurden Heime aufgekauft und „effizienter“ gemacht – sprich: Personalabbau, Kostendruck, schlechtere Versorgung. Danach wurden die Einrichtungen gewinnbringend weiterverkauft. Die Pflege bleibt dabei leicht auf der Strecke.

Ein Beispiel dafür ist die Pflegeheimkette Alloheim. Im Alloheim-Pflegeheim in Sythen, einer Stadt im Münsterland mit 6.000 Einwohner*innen, musste die örtliche Heimaufsicht 2018 und 2021 gleich zweimal eingreifen. Der Grund: massive Mängel. Die Liste reicht von unzureichender medizinischer Versorgung über Mangelernährung bis hin zu fehlendem Schmerzmanagement. 

Die Folge: Aufnahmestopp für das Pflegeheim. Darüber hinaus gehören Berichten zufolge Unterbesetzung, hohe Personalfluktuation und der Rückgriff auf Leiharbeitskräfte zur traurigen Realität. Und das scheint bei Alloheim System zu haben. Auch an vielen anderen Standorten sind die Alloheime wegen mangelnder Pflegequalität und schlechten Arbeitsbedingungen in den Schlagzeilen. 

Auf den ersten Blick wird Alloheim nur von einer Gesellschaft mit Sitz in Düsseldorf geführt. Verfolgt man das Firmenkonstrukt aber weiter, landet man sehr schnell bei einem Unternehmen in Luxemburg und von dort beim Finanzinvestor Nordic Capital. Alloheim wurde seit 2008 gleich dreimal von verschiedenen Finanzinvestoren hin und her verkauft: zunächst von Star Capital, dann von Carlyle und schließlich 2017 von Nordic Capital. Letzterer ist ein großer Finanzinvestor mit Sitz in Skandinavien, der Milliardenbeträge verwaltet. 

Die Gewinnausschüttungen für die Geldgeber von Nordic Capital wurden durch ein System aus Verschuldung, internen Krediten und Vermögensverschiebungen möglich gemacht. Schon der Kauf von Alloheim durch Nordic Capital wurde weitgehend mit Schulden finanziert, die dann der Pflegeheimkette selbst aufgebürdet wurden. Danach wurden weitere Heime aufgekauft, ebenfalls schuldenfinanziert.

Die Konsequenz: Allein zehn Prozent des Umsatzes fließen direkt in den Schuldendienst, ein Großteil davon an verbundene Unternehmen. Zudem hat Alloheim fast alle Pflegeimmobilien verkauft und mietet sie nun teuer zurück. Alloheim trägt erhebliche Kosten für Zinsen und Miete, hat hohe Schulden und die Substanz ist ausgehöhlt.

Die Bilanz zeigt: Nicht die Pflege, sondern die Rendite steht im Zentrum dieses Systems. Während die Manager*innen der großen Finanzinvestoren in Geld schwimmen, kämpfen in den von Finanzinvestoren kontrollierten Heimen Pflegekräfte um faire Arbeitsbedingungen und Bewohner*innen um eine würdevolle Versorgung.

Dezember 2024, kurz vor Weihnachten: Manuel Wozniak bekommt Post – und einen Schock. Es ist die Nebenkostenabrechnung: Über 5.000 Euro soll er für Heizung und Warmwasser nachzahlen. Und das, obwohl er im Vergleich zum Vorjahr sogar weniger verbraucht hat. „Ich war völlig fassungslos“, sagt er im Gespräch mit dem Business Insider. „Ich hätte nicht mal mit einer kleinen Nachzahlung gerechnet – und dann das.“

Zur gleichen Zeit erscheint in der Schweiz die Liste der 300 reichsten Personen. Mit dabei die Gründer des Finanzinvestors Partners Group. Ihr Vermögen? Jeweils rund 2,8 Milliarden Franken – umgerechnet etwa 3 Milliarden Euro. Eine Zeitung nennt die Partners Group treffend einen „Geldstaubsauger“. Denn hinter Manuels Heizkostenabrechnung steckt ein von dem Finanzinvestor gekauftes Unternehmen. Es ist die Techem Energy Services, einer der größten Anbieter für Wärmedienstleistungen in Deutschland. 

In vielen deutschen Mietwohnungen schlagen Heizkostenabrechnungen immer häufiger mit mehreren Tausend Euro zu Buche – bis zu 6.500 Euro Nachzahlung sind keine Seltenheit mehr. Hinter dieser Preisexplosion steckt ein Trend. 

Viele Vermieter*innen verkaufen die bestehenden Heizanlagen in ihren Häusern an sogenannte Contracting-Firmen. Diese verkaufen dann die Wärme über die Nebenkosten an die Mieter*innen. Dabei kalkulieren sie ihre Leistungen Berichten zufolge oft wenig transparent und schlagen saftige Gewinnmargen auf. Was viele nicht wissen: Hinter den großen Contracting-Firmen stehen Finanzinvestoren, genauer gesagt Private-Equity-Gesellschaften.

Das Unternehmen Techem ist dabei quasi der „Wanderpokal“ der Private-Equity-Branche. Das Unternehmen wird von Finanzinvestor zu Finanzinvestor weitergereicht. Erst letztes Jahr sollte Techem von der Schweizer Partners Group an den nächsten milliardenschweren Finanzinvestor verkauft werden.  Auch das Unternehmen Ista, das gemeinsam mit Techem, über 50 Prozent des deutschen Markts bedient, hat eine Finanzinvestor-Vergangenheit. Und der nächstgrößere Wärmeanbieter, die Getec Group, wurde bereits von Finanzinvestor EQT an Finanzinvestor JP Morgan Infrastructure Fund weitergereicht.

Die Rendite der Finanzinvestoren stammt aus monatlichen Abschlägen und plötzlichen Nachforderungen – gezahlt von Menschen, die keine Alternative haben. Den Mieter*innen wird dabei nicht nur der tatsächliche Energieverbrauch in Rechnung gestellt, sondern auch eine saftige Gewinnmarge, die völlig intransparent bleibt. Was von Finanzinvestoren oft sogar als Beitrag zur Energiewende verkauft wird, entpuppt sich für viele Mieter*innen als teure Falle.

Wenn Finanzinvestoren von „Investitionen“ sprechen, ist es oft nur ein schönes, aber gänzlich falsches Wort. In Wahrheit stecken die Fonds häufig kein neues Geld ins Unternehmen.

Viele wissen, dass Finanzinvestoren auf dem Wohnungsmarkt bereits ordentliche Gewinne erzielen. Doch das Beispiel der Heizkosten zeigt, dass man noch genauer hinschauen muss. Es macht deutlich, wie tief Finanzinvestoren mittlerweile in weite Teile des Wohnungsmarktes vorgedrungen sind. Während viele unter der Wohnungsnot leiden, profitieren einige Finanzinvestoren in noch größerem Maße – und verschärfen mit ihrem Geschäftsmodell die Notlage weiter.

Was einst in Bauernhand war, wird heute immer häufiger von Finanzinvestoren gekauft. Der Zugang zu Agrarflächen wird für viele Landwirt*innen zum existenziellen Problem. Zwischen 2007 und 2020 ist der Preis für Ackerland um satte 191 Prozent gestiegen. Da konnte nicht einmal der deutsche Aktienmarkt mithalten. Der DAX konnte in diesem Zeitraum nur um 108 Prozent zulegen. 

Immer weitere Wertsteigerungen, üppige Subventionen und hohe Pachteinnahmen machen Agrarland für Finanzinvestoren, oft große Unternehmensgruppen, attraktiv. Seit der Finanzkrise 2007/2008 steigen sie deswegen vermehrt in die Landwirtschaft ein und kaufen Agrarland als lukrative Vermögensanlage auf. 

Dieser Trend verstärkt seitdem die ohnehin angespannte Situation der Landwirt*innen, da durch die höhere Nachfrage die Kauf- und Pachtpreise für Agrarflächen in die Höhe schießen. Die Folge sind für viele Landwirt*innen unbezahlbare Kauf- und Pachtpreise, die sie immer mehr unter Druck setzen, bis sie ihren Betrieb im schlimmsten Fall irgendwann aufgeben müssen.

Finanzinvestoren verfügen nicht nur über das nötige Kapital, sondern kennen auch legale Wege, um beim Landerwerb Kosten zu sparen – etwa durch sogenannte Share Deals. Dabei kaufen sie nicht das Land direkt, sondern Anteile an Unternehmen, die das Land besitzen. So umgehen sie die Grunderwerbsteuer.

Dieses Vorgehen wird auch beim Kauf eines 2.500 Hektar großen Agrarbetriebs durch die Vonovia-Tochter Quarterback AG vermutet. Ein Landwirt aus Brandenburg konnte bei diesem Deal trotz seines 8 Millionen Euro hohen Gebots nicht mithalten. Für Quarterback war die Aussicht auf eine profitable Umwidmung von 250 Hektar zu subventionierten Solarflächen schlicht zu lukrativ.

Share Deals sind zwar legal, aber verhindern Steuereinnahmen zugunsten des Staats. Sie werden besonders häufig von Finanzinvestoren genutzt. Die Münchener Rück, ein Stammgast bei der SuperReturn, sicherte sich 2015 etwa auf diesem Weg 2.300 Hektar Land. Die Folge: Schätzungsweise 1,8 Millionen Euro an Steuereinnahmen entgingen dem Staat. Inzwischen gehören diese Flächen bereits dem nächsten Finanzinvestor. 

Solche Geschäfte fördern die Entstehung riesiger, renditeorientierter Agrarbetriebe, die oft keinerlei Bezug mehr zur lokalen Gemeinschaft haben. Zwischen 2010 und 2020 mussten rund 12 Prozent der landwirtschaftlichen Betriebe in Deutschland schließen – während eine kleine Gruppe heute über zwei Drittel der Agrarflächen verfügt.